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▼今日书籍▼

《投资最重要的事》（Part 14）

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▼今日分享▼

● 金融理论里，将风险明确地定义为波动性

✔无论是波动性，还是易变性、偏差等等词语的描述，这些词当中没有一个能够表达出“危险”的必然含义

✔在学者看来，风险等于波动性，因为他们需要一个可计算的、客观的、能够查明来龙去脉的数字

✔波动性符合他们的要求，但这却和大多数的风险类型不符合

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● 风险，是损失的可能性

✔人们拒绝投资的主要原因，是担心他们亏本或收益过低，而不是波动性

✔所以，我们得真正地洞察投资过程中心理的认知

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● 导致“损失风险”的原因有二

✔首先，基本面弱未必导致损失风险。基本面弱的资产——

✔业绩欠佳、投机多元化、选址错误的建筑等等

✔但如果买进的价格足够低，那么它也能成为一项“成功的投资”

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✔其次，风险可能在宏观环境并未走弱时出现

✔自负、对风险的无知和放任，以及任何一点点发展的不利，结合在一起，就足以带来灾难

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● 作者提到，最危险的投资状态，通常源于“过于乐观的心理”

✔损失风险主要归因于心理过于积极，以及由此导致的价格过高

✔损失的发生，未必源于基本面的恶化，下调投资者的预期即可避免

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● 多数风险，都有这三个特点：

从细项得分来看，潜能恒信E项得分65.09，评级为CCC，行业内排名33/64（E项目评分维度包括气候变化、资源利用、环境污染、环境友好、环境管理）；S项得分72.69，评级为B，行业内排名53/64（S项目评分维度包括人力资本、供应商、社会贡献）；G项得分75.66，评级为BB，行业内排名43/64（G项目评分维度包括股东权益、治理结构、信披质量、治理风险、外部处分、商业道德）。

从细项得分来看，中晟高科E项得分63.86，评级为CC，行业内排名42/64（E项目评分维度包括气候变化、资源利用、环境污染、环境友好、环境管理）；S项得分72.2，评级为B，行业内排名56/64（S项目评分维度包括人力资本、供应商、社会贡献）；G项得分76.32，评级为BB，行业内排名41/64（G项目评分维度包括股东权益、治理结构、信披质量、治理风险、外部处分、商业道德）。

（1）主观性

（2）隐蔽性

（3）不可量化性

✔现在很多金融机构都在聘请“风险经理”，采用计算机模型打造“风险价值模型”来衡量投资组合风险

✔在作者看来，他们永远比不上最好的投资者的主观判断

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● 看到这里，让我想起一句话“大事面前，得靠自己”

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「 用一本书治愈心灵

用一句话点亮人生 」

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发布于：广西壮族自治区

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